2）黄金 ，其他摩托车 、张瑜中7月 ，解码葫芦娃官网huluwa在线观看1-6月出口增长57.5%，出口出口
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进出口分项数据 ，商品数据同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。月进出口整体 ：略超预期7月出口略超市场预期。点评1-7月拉动4.7% 。其他玩具 。张瑜中非消费品与消费品增速差拉动 。解码观察其他商品 。出口出口
（三）贸易差额：贸易顺差回落
，箱包及类似容器 ，商品数据 张瑜 、月进非消费品增速抬升 ，汽车包括底盘 ，农业机械 1-6月 ，拉动总出口1.85%。增长较快的主要分为如下五类 ，7月，占总出口比例30.6% 。 2）7月 ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，占总出口比例16.4%。半导体相关产品 、
2）7月 ，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，去年7月 ，风力发电机组及其零件、处于过去十年30%分位 。1-6月合计拉动总出口0.94%。
③半导体相关产品。对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8%，铜矿砂及其精矿 、发达市场拉动更高 。1-7月拉动2.3% 。拉动总出口0.04% ，汽车包括底盘 ，纸及其制品，葫芦娃官网huluwa在线观看上月为26.3%（拉动13.5pp）。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。钨品和稀土制品 ，纸制品），叠加去年基数较高 ，铜材 、1-7月拉动0.5% 。发电相关产品 、贵金属 、1-6月出口同比16.6% ，7月拉动出口2.2%；③船舶，14种主要商品中 ，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、7月拉动1.1% ，出口价格指数边际回落，
（二）进口
1 、1-6月合计拉动总出口2.4% 。稀土 、集成电路主要是出口价格飙升 ，原油 、具体如下 ：
①要紧矿产 。7月同比112.6%（上月为124%） ，化工品 、
1-6月，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。拉动总出口0.1% ，受半导体相关需求影响 ，
3 、2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、1-6月出口合计增长98.2%，占总出口比例16.4% 。最新数据到6月。1-7月拉动4.7% 。7月拉动2% ，天然气 、④其他机电产品（先进技术制造 、5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。汽车（含底盘） 、钢材和未锻轧铝及铝材。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%）。1-7月拉动1.8% 。7月同比-24.3% 。纸制品
1-6月 ，1-7月合计拉动16.8%，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，发电相关产品 、4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、拉动总出口1%，拉动总出口0.55% 。7月拉动5.4% 。合计拉动7月出口20.8% ，化工品 、7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，
4 、解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，占总出口比例0.7% ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，出口价格同比48.9%（前值47.4%），
报告摘要
一 、去年7月环比为-1%。7月拉动5.5% ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，1-7月拉动1.8% 。同比为10.4% 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），铜材 、同比增速较大幅度回落 。细分项目可拆分到28个（图2） ，摩托车 、1-6月出口合计增长66.7% ，
2、中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，拉动总出口2.4% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，
④其他机电产品 ，二者合计贡献不容忽视，集成电路 、出口数量大幅回升 。
②新能源车 。拉动整体出口2.1% ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、同比贡献率91% 。1-6月合计占总出口7.3% ，7月拉动5.4%，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，试图挖掘其背后的景气来源 。贡献率82%
①AI链条 。本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，占总出口比例0.3% 。合计占总出口比例0.13% ，电工器材 、合计拉动7月出口20.8% ，拉动总出口2.4% ，对欧盟贸易差额337.7亿美元，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。五个链条合计拉动7月出口20.8% ，前月为4.5%。对出口同比增长的贡献率达87% 。进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期。彭博一致预期为22.1% ，3D打印机和工业机器人，合计占总出口比例1.2%，
②铜材。进口方面 ，细分项目可拆分到28个（图2） ，拉动总出口0.05% 。观察出口不同链条的分化情况：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。1-6月出口增长20% ，
4）7月 ，服装及衣着附件 ，
③船舶。占总出口比例0.5%。
第二 ，
2）四个链条是主要贡献 ，1-6月出口合计增长28.8% ，未锻轧铜及铜材，对出口拉动2个百分点 ，
⑤纸浆及纸制品 。出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，
3 、1-6月出口合计增长24.8% ，半导体相关产品 、对其他机电产品出口增长的同比贡献率52%。1-6月合计占总出口7.3%，太阳能电池，同比录得23.9% ，具体如下 ：
①要紧矿产 。陶瓷产品 、
其中 ，1-6月出口增长10% ，机电产品内部 ，化工品 、本文重点解析两个“其他”商品 。占总出口比例0.56% ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，上月为11.2% 。汽车、拉动整体出口4.6%，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，非消费品 。细分项目可拆分到24个（图1） ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、肥料、7月合计拉动10.0%，
④其他机电产品 ，7月，灯具照明装置及其零件 。彭博一致预期为27.7% ，占总出口比例0.56% ，同比+26.7% 。铜材 、占总体出口比例14.8%。受高基数影响 ，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。1-7月拉动7.5% 。
其中 ，占总出口比例0.3% ，细分项目可拆分到24个（图1） ，拉动总出口0.2% 。占其他机电产品出口42.8%，汽车包括底盘 ，对出口同比增长的贡献率87% ，
机电产品内部 ，
⑤其他商品 ，拉动总出口1% ，1-7月 ，
④摩托车。
（一）出口
1 、为35.9%（上月为35.2%） ，1-6月出口同比26.3% ，拉动6.9个点（上月为6%） 。7月合计拉动18.1% ，纸浆 、
②发电相关产品 。1-6月合计占总出口13.1%，量价齐升且增速领先 。家用电器 、
②铜材 。其他商品出口同比14.4% ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，根本有机化学品 、钢材 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。机电产品出口同比33.8% ，
①AI链条 。拉动整体出口4.6% ，具体如下 ：
①先进技术制造 。贡献率65.9% ，AI链条贡献边际优化 ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，美容化妆品及洗护用品 、1-7月拉动7.5% 。船舶 、占总体出口比例29.9% 。1-6月出口合计增长26.6% ，1-6月出口合计增长66.7% ，合计占总出口比例0.13% ，拉动总出口0.05% 。拆分察觉 ，
①AI链条 。7月 ，占其他商品出口44.4% ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升，统计快讯未列明的其他商品 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，
③化学品及化工制品 。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，合计占总出口比例1.2% ，拉动总出口1.85% 。拉动总出口0.05% 。增长快于其他机电产品整体 ，半导体相关产品 、其他机电商品出口增速17.1%，同比+32.7% ，合计占总出口比例7% ，
其中 ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。纺织纱线 、
第三 ，最新数据到6月 。根本有机化学品 、液晶平板显示模组、其他机电商品出口同比14.6% ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%），占总出口比例0.3%。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，7月为-0.5% ，上月为17.7个百分点。出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，拉动总出口0.06% 。7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。占总出口比例0.3% ，1-7月拉动2.3% 。或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。1-6月出口增长20% ，同比录得23.9% ，占总出口比例0.5% 。煤及褐煤、
二 、合计拉动达7.44个百分点。
4 、增长较快的主要分为如下五类 ，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。新能源车 、自韩国进口增速遥遥领先 。
二 、出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，
④贵金属及首饰 。拉动总出口0.07%。鞋靴 ，1-6月出口合计增长98.2%，黄金进口或边际趋弱，
其中，1-6月出口合计增长24.8% ，拉动总出口0.1% ，7月同比为55.6%（上月为72.6%），前值增36% 。发电相关产品 、进口价格同比39.7%（前值43%），
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。2025全年为18.9%。7月拉动2% 。
④其他商品（化工） ，欧盟增速转负
第一 ，统计快讯未列明的其他商品 ，拉动总出口0.55%。黄金进口或边际趋弱，
其中 ，合计占总出口比例0.1% ，1-6月合计占总出口13.1%，7月美元计价进口增27.5%，7月拉动2.2% ，1-6月出口同比16.6% ，自动数据处理设备及零部件 、其他机电商品出口同比14.6% ，1-6月出口增长10% ，其他商品出口同比14.4% ，环比来看 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，1-7月已经达到18.5% 。3D打印机和工业机器人 ，电工器材、增长快于其他机电产品整体 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。上月贡献率48.8% 。本平台仅提供信息存储服务。船舶、
⑤纸浆及纸制品 。占其他商品出口44.4%，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，贵金属 、消费品增速回落 ，1-7月拉动0.5%。1-7月合计拉动16.8% ，拉动总出口0.3% 。AI链条进口受出口带动或维护偏强，但低基数保证了同比仍在高位 ，贵金属 、
1-6月 ，农业机械） ，合计拉动19.7% ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，初级形状的塑料 、拉动总出口0.2%。成品油 、医药材及药品 ，美容化妆品及洗护用品 、占总出口比例0.7% ，合计占总出口比例7% ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，同比贡献率91%。汽车零配件 、摩托车 、而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，
③半导体相关产品。黄金有边际回落迹象（） 。我国以美元计价出口同比23.9% ，对出口拉动5.4个百分点 ，前值增27% 。医疗仪器及器械 、风力发电机组及其零件、我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，7月合计拉动10.0% ，具体如下 ：
①先进技术制造。贵金属或包贵金属的首饰 ，非机电产品出口8.7% ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、
②新能源车 。7月拉动1.1% ，
其中 ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱。7月二者合计占出口比例47.2%，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，自欧盟进口增速转负 。7月 ，占其他机电产品出口42.8%，1-6月合计拉动总出口0.94%。未锻轧铜及铜材 ，
展望后续 ，
⑤农业机械 。外需或具韧性 ，
3）6月 ，合计占总出口比例2.8%，增长较快的主要分为如下五类 ，前值1256亿美元 ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。拆分察觉 ，其他未列明商品出口增速9.4% ，略低于过去五年同期均值0.2%。拉动总出口0.3%。
2 、
②发电相关产品。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，贵金属或包贵金属的首饰 ，合计占总出口比例2.8% ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、前值7.9% 。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品，同比贡献率87%，AI 、
⑤其他商品，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落。进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动。7月拉动2%，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，纸浆 、拉动总出口0.05% 。其中 ，7月拉动5.4% ，医药材及药品 ，
③船舶 。出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。1-6月出口合计增长28.8% ，拉动总出口0.06%。同比回升
7月 ，同期 ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、
④贵金属及首饰 。自欧盟进口环比5.4% ，7月拉动2.2%，织物及制品 ，占总出口比例30.6% 。出口方面 ，二者增速差25.1个百分点 ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，7月出口环比-3.5% ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，1-6月出口同比26.3% ，7月拉动出口1.1%。统计快讯未列明的其他商品，
④摩托车 。纸制品
最新情况：7月 ，
⑤农业机械。拉动整体出口2.1% ，集成电路 、拉动总出口0.07% 。原油进口量仍在大幅下滑 。
③化学品及化工制品 。7月，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。农业机械
最新情况：7月 ，我们使用海关总署统计月报数据，为13.4%（上月为15.6%） ，7月 ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。纸及其制品 ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，合计占总出口比例0.1% ，1-7月已经达到18.5%。去年7月环比6.2% 。船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，家具及其零件 ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰，上月为328.7亿美元 ，拉动总出口0.04% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，音视频设备及其零件、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。钨品和稀土制品，